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青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒,你看好谁

发布时间:2023/10/28

我国14亿人口,一年要喝掉300亿公斤左右的白酒,12.4亿升红酒,462亿升啤酒。

酒已经成为餐桌上不可或缺的一部分,啤酒行业,有哪些投资机会呢?

今天我们一起看一下啤酒行业的3家公司:青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒。

这三家公司今年前3季度的利润,占A股啤酒行业的90.78%:

本文主要包括5个方面:盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值,看完,希望能加深你对这些公司的理解。

说明:以下所有财务数据,均来自于各上市公司的年报。

1、盈利能力

1)主营业务及占比

这三家公司,主营业都是啤酒,毛利率还比较高。

2)营收及归母净利润

营收,青岛啤酒最高,其次是重庆啤酒,燕京啤酒第三。

归母净利润,青岛啤酒最高,其次是重庆啤酒,燕京啤酒第三。

扣非净利润,青岛啤酒最高,其次是重庆啤酒,燕京啤酒第三。

3)毛利率

毛利率,重庆啤酒最高,其次是燕京啤酒,青岛啤酒第三。

4)净利率

净利率,重庆啤酒最高,其次是青岛啤酒,燕京啤酒第三。

5)经营活动现金流净额

经营活动现金流,青岛啤酒最高,其次是重庆啤酒,燕京啤酒第三。

6)归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力,燕京啤酒最强。

2、运营能力

1)总资产周转率

总资产周转率,重庆啤酒最高,其次是青岛啤酒,燕京啤酒第三。

2)存货及存货周转率

存货,燕京啤酒最高,其次是青岛啤酒,重庆啤酒第三。

存货占营收的比例,燕京啤酒最高,长期维持在100%左右;其次是重庆啤酒,青岛啤酒第三。

存货周转率,青岛啤酒最高,其次是重庆啤酒,燕京啤酒第三。

3)应收账款及应收账款周转率

应收账款,燕京啤酒最高,其次是青岛啤酒,重庆啤酒第三。

应收账款占营收的比例,三家公司整体都不高,燕京啤酒最高,其次是重庆啤酒,青岛啤酒第三。

应收账款周转率,青岛啤酒最高,其次是重庆啤酒,燕京啤酒第三。

4)合同负债及占比

合同负债,青岛啤酒最高,其次是重庆啤酒,燕京啤酒第三。

合同负债占营收的比例,青岛啤酒最高,其次是重庆啤酒,燕京啤酒第三。

5)固定资产占比

固定资产占总资产的比例,燕京啤酒最高,其次是重庆啤酒,青岛啤酒第三。

3、偿债能力

1)资产负债率

资产负债率,重庆啤酒最高,长期维持在70%左右,有点高;其次是青岛啤酒,燕京啤酒最低。

2)有息负债

有息负债,青岛啤酒最高,其次是燕京啤酒,重庆啤酒第三。

3)现金余额

现金余额,青岛啤酒最高,其次是燕京啤酒,重庆啤酒第三。

4)有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例,燕京啤酒最高,其次是青岛啤酒,重庆啤酒最低。

5)资本支出及占比

资本支出,青岛啤酒最高,其次是重庆啤酒,燕京啤酒第三。

资本支出占归母净利润的比例,燕京啤酒最高。

4、成长能力

1)营收增长率

营收增速,重庆啤酒最快,其次是青岛啤酒,燕京啤酒第三。

2)净利润增速

净利润增速,燕京啤酒比较稳,重庆啤酒波动较大。

3)销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例,重庆啤酒最高,其次是燕京啤酒,青岛啤酒第三。

4)研发投入及占比

研发投入,燕京啤酒最高,其次是重庆啤酒,青岛啤酒最低。

研发投入占营收的比例,燕京啤酒最高,研发投入比例,比A股大多数科技公司都高;其次是重庆啤酒,青岛啤酒最低。

5)净资产收益率

净资产收益率,重庆啤酒遥遥领先,其次是青岛啤酒,燕京啤酒第三。

6)机构盈利预测

这几家公司,未来3年的盈利情况,机构预测如下:

按机构的预测,燕京啤酒增速最快,青岛啤酒增速最慢。

5、目前估值

1)滚动市盈率

目前青岛啤酒的滚动市盈率为37.46,处于10年来57.65的分位值:

目前重庆啤酒的滚动市盈率为45.04,处于10年来37.83的分位值:

目前燕京啤酒的滚动市盈率为87.44,处于10年来76.8的分位值:

2)市净率

目前青岛啤酒的市净率为5.48,处于10年来85.93的分位值:

目前重庆啤酒的市净率为29.83,处于10年来77.32的分位值:

目前燕京啤酒的市净率为2.11,处于10年来96.58的分位值:

6、总结

通过以上对比分析,这几家公司整体能力如下图所示:

可以看出:

1)盈利能力,整体而言,青岛啤酒>重庆啤酒>燕京啤酒

2)运营能力,整体而言,重庆啤酒>青岛啤酒>燕京啤酒

3)偿债能力,整体而言,燕京啤酒>青岛啤酒>重庆啤酒

4)成长能力,整体而言,燕京啤酒>青岛啤酒>重庆啤酒

5)目前估值,所处分位,燕京啤酒>青岛啤酒>重庆啤酒

这几家公司目前的净利润和市值对比如下:

看完以上对比分析,你最看好哪家呢?

以上所有分析,都是基于历史财务数据,仅作参考,不作为任何投资建议。



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